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La negociación que le anticipamos no sería nada fácil, pese y al apresuramiento y triunfalismo con que manejaron el caso sus principales actores, es la venta de Satélites Mexicanos (Satmex).

Y es que por donde se vea, el anuncio de hace un par de semanas de EchoStar, que preside Charles Ergen, y MVS Comunicaciones, que encabeza Ernesto Vargas, tuvo todas las características de un albazo.

Cosa de ver lo que realmente pusieron en la mesa los dueños del sistema Dish en México. La oferta se limitó a ofrecer en efectivo 267 millones de dólares, cantidad que dista muchísimo para cubrir una deuda de 424 millones.

Los 107 millones de dólares que adicionalmente se manejan en la oferta y que están condicionados a los resultados positivos que arroje la auditoría de compra, van a salir de la propia caja de Satmex, que dirige Patricio Northland.

De ahí que un grupo de bondholders que poseen cerca de 180 millones de dólares en notas senior garantizadas de segunda prioridad hayan manifestado casi de inmediato su rechazo a la propuesta de EchoStar y MVS.

Por lo que se sabe, son alrededor de cinco tenedores de ese papel siendo Centerbridge uno de los más influyentes. Este fondo es de los típicos denominados "buitres". Fue fundado en 2006 en Nueva York por Jeffrey H. Aronson.

Otros bonistas que aún mantienen la puerta abierta, aunque con pocas esperanzas de llegar a un arreglo con Satmex, son Macquire, Canyon Capital, Tennenbaum, Resolutions y Basso Capital.

Satmex y sus asesores financieros y legales, Perella, Weinburg Partners y el despacho Gibson Dunn respectivamente, ofrecieron pagar 100% a los tenedores de primera prioridad pero sólo 40% a los de segunda prioridad.

Estos últimos también ya externaron su rechazo si no obtienen alrededor de 80 centavos por cada dólar de la deuda. Son asesorados por los bufetes legales Ropes & Gray y Cervantes-Saiz. El asesor financiero es Jefferies Company.

Entre los miembros del comité restringido de bonistas prevalece la idea de desechar la oferta de EchoStar y MVS y efectuar una capitalización para darle mucho más valor a Satmex y procurar una mejor venta.

De entrada se aceptó la aportación de capital fresco para financiar el lanzamiento del Satmex 5 y Satmex 7. Los recursos saldrían de la bolsa de los propios bondholders y los actuales accionistas, esto es Habinger y Epic.

El que parece ser el único a favor de la venta de Satmex a como dé lugar es el gobierno. La SCT posee 20% de las acciones de la compañía pero está más urgida en desinvertirse que en recuperar algunos millones de dólares.

Esta es otra labor que Juan Molinar le encomendó a su subsecretaria de Comunicaciones, Gabriela Hernández. Para tal fin contrataron al despacho Casares-Castelazo, que llevan Antonio Casares y Fernando Castelazo.

Esta semana continuarán las negociaciones, pero como le informamos desde el principio, se ve muy cuesta arriba que los acreedores acepten algo que a todas luces resulta insuficiente para sus pretensiones.

Rechaza Contal

FEMSA, que capitanea José Antonio Fernández Carbajal, adquirirá las embotelladoras de Canadá que recién vendió Coca-Cola Enterprises a The Coca-Cola Company. La decisión del gigante que preside Muhtar Kent se dio tras de que Grupo Continental (Contal), de Cynthia Grossman, se negara a vender la compañía a los regiomontanos. Contal y Arca, la de Manuel Barragan, son las únicas franquicias que quedan en México. Contal cubre buena parte del occidente y centro del país. A su vez las plantas de Canadá tendrían un valor cercano a los cuatro mil 500 millones de dólares más otros ocho mil millones de deuda.

GCC logra plan

Los tenedores de bonos y bancos prestamistas que también ya se pusieron de acuerdo con su acreedor fueron los de Cementos Chihuahua, que capitanea Federico Terrazas. Por lo que sabemos, en estos días ya están redactando los términos del contrato de reestructura. El componente más difícil son dos créditos sindicados liderados por BBVA-Bancomer, de Ignacio Deschamps. Uno es por 240 millones de dólares y vence en 2013 y otro por 140 millones en 2014. Además hay 230 millones en papel que se debe liquidar en 2018 a varias aseguradoras.

Costco deshoja

A finales de esta semana Costco Wholesale, que dirige Jeffrey H. Brotman, responderá a Comercial Mexicana sobre la petición de pignorar 50% de las acciones de las 31 tiendas que operan en México. Los activos tienen un valor cercano a los 800 millones de dólares y se quieren emplear como garantía para reestructurar una deuda de cuatro mil 168 millones de pesos. Por lo pronto este martes otra vez todos los acreedores del grupo de Carlos González Zabalegui se reunirán en Nueva York para avanzar los términos del concurso mercantil.

Alstom encabeza

En una típica argucia para ganar tiempo, los pupilos de Marcelo Ebrard aplazaron un par de semanas la recepción de ofertas para el tranvía de la Ciudad de México que se entregarían el viernes pasado. El proyecto de unos 17 mil 500 millones de pesos sólo puede ser cumplido por dos proveedores que tienen la tecnología de catenarias: la francesa Alstom, de Cintia Angulo, y la española CAF, de Max Zurita. Con el pretexto de que existen dudas sobre el modelo de contrato y esquema económico, el gobierno difirió las fechas.

Cordero designa

Ernesto Cordero empezó a realizar los primeros movimientos en la Secretaría de Hacienda. La semana pasada nombró a Gerardo Perdomo como director general de Programación y Presupuesto "B", lugar que ocupaba Carlos Treviño, ahora director de Operaciones de Pemex. Perdomo era el Coordinador Sectorial en la Secretaría de Desarrollo Social. El otro movimiento que prepara Cordero es en la Oficialía Mayor, a cargo aún de Sergio Hidalgo.

Motorola ajusta

Dos cambios igualmente relevantes, sólo que en el mundo de los negocios. Se trata del arribo de Abelardo Yépez a la dirección de Motorola de México. Desde hace tres semana sustituye a Gustavo Antonetti. También hace unos días dejó oficialmente la dirección de Brightstar de México Carlos Lomniczi. Esta compañía es el principal proveedor en el mundo de equipos Motorola. Apúntelos.

dariocelisestrada@gmail.com